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石油时代的结束,电动汽车的盛世

发布日期:2018-01-16 13:51:13

作者:admin

 

全球掀起禁售燃油车风暴

2017年9月9日,工信部副部长辛国斌表示,工信部正启动相关研究,制订中国禁售燃油车时间表。
中国作为全球最大的汽车产销国,此举将影响市场竞争格局、动力系统技术路线,利好自主品牌弯道超车。
过去10年,中国一直是全球推广新能源汽车、尤其纯电动汽车最激进的国家,利用技术变革的战略机遇,以比亚迪、上汽、北汽新能源为首的整车厂销量居于全球前列,以CATL为代表的核心供应链进入全球配套体系,大众、丰田等巨头纷纷加码新能源车型开发,并把中国当做最重要的市场。
自主品牌利用市场优势,加快技术迭代,相比汽油车,与国际先进水平差距缩小5年以上,品牌效应正逐步累积,实现全球化的概率大增。


▍2020年发动机、变速器估值下行风险

在中国之前,荷兰、挪威宣布2025年停售汽柴油车,德国、印度2030年,英国、法国2040年。我们估计中国将在2035年左右执行。

考虑到日本的资源禀赋不佳,并且在混动技术、燃料电池、电机电控等方面积累深厚,我们估计日本即使不官方宣布停售汽柴油车,其推进速度仍将全球领先。美国方面,特斯拉迅速崛起,已经成为最畅销的豪华车品牌,施压传统汽车厂商,倒逼新能源汽车推广。
根据各个国家的汽车产销情况,我们估计2030-2040年全球汽柴油车销量将大幅降至4000-5000万辆左右,约为2016年的50%,混动、插电、纯电动、燃料电池汽车销量约为7000-10000万辆,其中混动占比约为10%。

随着特斯拉Model Model 3量产,2020年大众MEB平台全新电动车上市,全球电动车的产品力将迎来质变,加速替代汽柴油车,导致发动机、变速器等传统动力总成供应链产能投资将收缩,乘用车企业未来固定资产投资将转向电池、电机、汽车电子等。目前发动机变速箱企业仍具有需求拉动的成长机遇,但在2020年将面临电动汽车普及加速的风险,估值提升空间将有限。